Výhled na globální růst se zhoršuje, částečně jsou na vině rostoucí ceny potravin a energií, v důsledku trpí ochota riskovat. Masakr, ke kterému došlo na měnových a dluhopisových trzích, se minulý týden rozšířil také na akcie a komodity. Nejsledovanější světový index S&P500 se propadl pod dvousetdenní klouzavý průměr a smazal všechny zisky za letošní rok. Investoři hledali bezpečný přístav ve švýcarském franku a japonském jenu, přičemž obě centrální banky toho měly za chvíli dost a oznámily opatření proti posilujícím měnám. V oblasti komodit se na nový rekord dostalo zlato, protože investoři i centrální banky zvyšují své investice do žlutého kovu.

Spolu s poklesem hlavních indexů trpěl i komoditní sektor, zejména energie a základní materiály. Dopad růstu ceny ropy Brent o 40% nad průměr roku 2010 je nyní zřejmý a křehké ekonomické oživení nebylo s to zvládnout cenový nárůst za posledních šest až dvanáct měsíců. Když k tomu ještě přičteme dluhovou krizi v USA a v Evropě, čeká nás na komoditách v příštích týdnech divoká jízda.

Dluhová situace v Evropě nadále straší investory, kteří nyní zvažují pro Ameriku riziko recese ve tvaru W, tedy dvojitého dna. Třetí kolo kvantitativního uvolňování, které bylo do teď mimo hru, by mohlo stejně jako v roce 2010 podpořit hmotná aktiva jako jsou komodity. Index Reuters Jefferies CRB ztratil za uplynulý týden skoro 4 procenta.

Cena ropy WTI se dostala na nejnižší úrovně za osm měsíců a prolomila růstový trend od roku 2009. Od maxima z května ztratila více než čtvrtinu hodnoty a nyní je jen o 5 dolarů výše než je průměrná cena za rok 2010 (80 dolarů). Ropa brent zatím našla podporu na pod 105 dolary, v tomto roce již potřetí a sread mezi oběma ropami se pevně drží na 20 dolarech.