Ceny zlata i striebra počas týždňa utrpeli straty. Rany lízali až v piatok. Ďalšia vojna vo Vietname. Tento krát proti zlatu. Super Mário nabil kanón, no pušný prach z Nemecka nedodali. Všade je teplo. Aby nebolo horúco, keď vzrastú ceny potravín.

Začiatkom týždňa sa zlato obchodovalo na úrovni okolo 1321 €/unca a striebro okolo 23 €/unca. Od začiatku týždňa však nastal pomalý pokles cien oboch kovov. Vo štvrtok sa dostalo zlato pod hranicu 1600 USD. V piatok však cena pomaly stúpala. Zlato uzatvorilo na úrovni 1603, 6 USD (1293€). Striebru sa začiatkom týždňa darilo lepšie. Kým neprišla streda. Cena sa v priebehu pár minút po otvorení burzy v New Yorku prepadla na hlboké dno. Ted Butler tvrdí, že veľké banky nazbierali dostatok krátkych pozícií (stavili na pokles ceny) a rozhodli sa znížiť cenu (čo môžu, kvôli koncentrácií) a zozbierať zisky. Striebro na konci týždňa uzatvorilo na úrovni 27, 8 USD (22, 37 €) za uncu. Pomer ceny zlata a striebra bol ku koncu týždňa na hranici 1 ku 57, 68 (t.j. za 1 gram zlata ste mohli kúpiť ku koncu týždňa 58, 42 g striebra; minulý týždeň to bolo 58, 42). Ako je vidno, striebru sa darilo viac ako zlatu, dokonca uzatvorilo o jeden cent vyššie ako minulý týždeň. Veľkosť obchodovania bola tento týždeň značne vysoká pri oboch kovoch. Tento týždeň čakali trhoví hráči primárne na vyjadrenie dvoch najdôležitejších centrálnych bankárov a pomaly to vyzerá, že najdôležitejších ľudí na zemeguli; prezidenta FEDu helikoptér Bena a prezidenta ECB Super Mária. Ben len nahral na smeč pre Mária a vyzerá to, že si palebnú silu nechal na september, alebo až tesne pred voľbami v USA. Super Mário, ktorý sa minulý týždeň vyjadril, že urobí všetko pre záchranu Eura, ako sa hovorí nabil minulý týždeň priam kanón, ale pušný prach z Nemecka mu nedodali. A tak skončila jeho tlačovka trošku v zmätenom tóne. „Záchrana“ v podobe nových peniažkov sa teda zatiaľ nekoná a tak sa drahé kovy mierne prepadli. Na strane druhej sa na trhu v piatok niečo dialo. V USA boli vydané relatívne pozitívne čísla o nových pracovných miestach a nezamestnanosti, ktorá síce stagnuje, ale očakávania boli horšie. To môže byť predzvesťou odloženia QE3, aj keď niektorí analytici dané čísla značne spochybňujú. Na strane druhej však kovy v piatok posilnili a väčšinou na tieto štatistiky reagujú. No a nemyslím si, že kvôli pochybnostiam o štatistikách samostných. Zlato dokonca udržalo hranicu nad 1600 USD/uncu a striebro z ničoho nič poskočilo v priebehu dňa skoro o 1 USD. Žeby sa investori konečne začali naozaj zaoberať myšlienkou, že jediné safe haven je zlato a striebro a nie americký dolár? Tomu zatiaľ neverím, pretože sa naďalej hrajú na trhu fiat mien a na trhoch s dlhopisovým bublifukom. Z môjho hľadiska jedinou istotu dnes ostávajú bohužiaľ len problémy. A tak neostáva nič iné len opätovne konštatovať, že trhové fundamenty podporujúce rast cien drahých kovov sa z dlhšieho hľadiska nemenia.

Export zlata z USA smeruje primárne do Švajčiarska a Hong Kongu (Číny). Medziročne sa zvýšil o 137%; v nominálnom vyjadrení to bolo o 141 ton viac ako minulý rok. Súvisí to pravdepodobne s vysokým dopytom po zlate z Ázie, pričom dopyt po zlate z Európy je skôr spojený s dopytom európskych rafinérií, ktoré dodávajú fyzický kov následne do Ázie. A zlato kúpila i Južná Kórea. Konkrétne to bola jej centrálna banka, ktorá nakúpila len v júli 16 ton zlata a postupne zvyšuje svoje zlaté rezervy v kontexte plánu diverzifikácie svojich rezerv. A poďme do Vietnamu, kde je silná tradícia zlata. Nie je sa čomu čudovať. Ročná inflácia sa v priemere pohybuje na úrovni 17% a aj preto sú tam mnohé ceny vyjadrené v miestnej mene (dong) i v zlate. Vietnamská vláda však prijala viaceré opatrenia na kontrolu pohybu zlata, jeho dovozu, vývozu ale i viaceré opatrenia na koncentráciu trhu s predajom zlata. Cieľ je jednoduchý. Bojovať so zlatom a zachovať inflačnú menu stoj čo stoj. Opatrenia však môžu mať v konečnom dôsledku opačné následky. Ešte väčšiu nedôveru v lokálnu menu. Prečo? Vzhľadom na fakt, že ak vláda prijíma takéto opatrenia, nemá infláciu vôbec pod kontrolou. Paradoxne nám socialistický Vietnam tak môže slúžiť, ako zaujímavý príklad pre našu euro-inflačnú budúcnosť.

A čo hovorili tento týždeň investori? James Turk z GoldMoney očakáva výrazný nárast cien zlata potom, ako niektorá z agentúr opätovne zníži rating USA vzhľadom na ich neustále rastúci a z dlhodobého hľadiska neudržateľný dlh. Egon von Greyerz z Maternhorn Asset Management spochybňuje piatkové údaje o nezamestnanosti v USA, pričom tvrdí, že tá je o dobrých 15 % vyššia. Upozorňuje, že žijeme vo svete veľmi veľkej neistoty a udáva príklad brookerskej firmy Knight Capital, ktorá prišla chybou softwaru o 440 miliónov USD v priebehu jednej noci. „Na konci dňa ostane jediné. Zlato alebo striebro, “ hovorí. Legendárny analytik Louis Yamada na základe analýzy grafov hovorí o spodnej hranici pre zlato na úrovni 1539, resp. 1567 USD za uncu a o hornej rezistentnej hranici na úrovni 1700 USD, ktorá následne môže ísť na 1800 a 1897 USD za uncu. Striebro má spodnú hranicu nastavenú na 27 USD a po prekonaní 30 USD, môže začať smerovať k ďalšej hranici 35 USD unca.